領(lǐng)悟利物莫《操盤術(shù)》、《回憶錄》摘要

發(fā)布時(shí)間：2020-03-29 09:36:00 瀏覽：56次收藏：12次評(píng)論：4條

趨勢(shì)的精髓----

何謂趨勢(shì)？“趨勢(shì)是簡(jiǎn)單到嚇人的，簡(jiǎn)單到可以這樣描述:在多頭市場(chǎng)中做多，在空頭市場(chǎng)中做空，事情就是這樣子，...... 可是我花了好長(zhǎng)的一段時(shí)間，才牢牢抓住這個(gè)毫不稀奇的原則.”

市場(chǎng)永遠(yuǎn)不錯(cuò)---

你必須完全拋棄自己對(duì)市場(chǎng)的個(gè)人意見，將注意力百分之百地轉(zhuǎn)向市場(chǎng)變化本身。意見千錯(cuò)萬錯(cuò)，市場(chǎng)永遠(yuǎn)不錯(cuò)。對(duì)投資者或投機(jī)者來說，除非市場(chǎng)按照你的個(gè)人意見變化，否則個(gè)人意見一文不值。

足夠耐心，避免過早行動(dòng)，欲速則不達(dá)----

某人也許能夠?qū)δ?a href=http://www.xinjsm.com/GPRM/sy/1390.html target=_blank class=infotextkey>個(gè)股票形成某種意見，相信這只股票將要出現(xiàn)一輪顯著上漲或下跌行情，而且他的意見也是正確的，因?yàn)槭袌?chǎng)后來果然這樣變化了，即便如此，這位仁兄也依然有可能賠錢，因?yàn)樗赡馨炎约旱呐袛噙^早地付諸行動(dòng)。他相信自己的意見是正確的，于是立即采取行動(dòng)，然而他剛剛進(jìn)場(chǎng)下單，市場(chǎng)就走向了相反的方向。行情越來越陷入膠著狀態(tài)，他也越來越疲憊，于是平倉離開市場(chǎng)?；蛟S過了幾天后，行情走勢(shì)又顯得很對(duì)路了，于是他再次殺入，但是一等他入市，市場(chǎng)就再度轉(zhuǎn)向和他相左的方向。禍不單行，這一次他又開始懷疑自己的看法，又把頭寸割掉了。終于，行情啟動(dòng)了。但是，由于他當(dāng)初急于求成而接連犯了兩次錯(cuò)誤，這一回反而失去了勇氣。也有可能他已經(jīng)在其他地方另下了賭注，已經(jīng)難以再增加頭寸了?？傊?，欲速則不達(dá)，等到這個(gè)股票行情真正啟動(dòng)的時(shí)候，他已經(jīng)失去了機(jī)會(huì)。

何時(shí)簽字畫押-----

我這里想強(qiáng)調(diào)的是，如果你對(duì)某個(gè)或某些股票形成了明確的看法，千萬不要迫不及待地一頭扎進(jìn)去。要從市場(chǎng)出發(fā)，耐心觀察它的或它們的行情演變，伺機(jī)而動(dòng)。一定要找到基本的判斷依據(jù)。打個(gè)比方說，某個(gè)股票當(dāng)前的成交價(jià)位于25.00美元，它已經(jīng)在22.00美元到28.00美元的區(qū)間里維持了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間了。假定你相信這個(gè)股票最終將攀升到50.00美元，也就說現(xiàn)在它的價(jià)格是25.00美元，而你的意見是它應(yīng)當(dāng)上漲到50.00美元。且慢！耐心！一定要等這個(gè)股票活躍起來，等它創(chuàng)新高，比如說上漲到30.00美元。只有到了這個(gè)時(shí)候，你才能“就市論市”地知道，你的想法已經(jīng)被證實(shí)。這個(gè)股票必定已經(jīng)進(jìn)入了非常強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)，否則根本不可能達(dá)到30.00美元的高度。只有當(dāng)這個(gè)股票已經(jīng)出現(xiàn)了這些變化后，我們才能判斷，這個(gè)股票很可能正處在大幅上漲過程中——行動(dòng)已經(jīng)開始。這才是你為自己的意見簽字畫押的時(shí)候。你是沒有在25.00美元的時(shí)候就買進(jìn)，但決不要讓這件事給自己帶來任何煩惱。如果你真的在那兒買進(jìn)了，那么結(jié)局很可能是這樣的，你等啊等啊，被折磨得疲憊不堪，早在行情發(fā)動(dòng)之前就已經(jīng)拋掉了原來的頭寸，而正因?yàn)槟闶窃谳^低的價(jià)格賣出的，你也許會(huì)悔恨交加，因此后來本當(dāng)再次買進(jìn)的時(shí)候，卻沒有買進(jìn)。

入場(chǎng)時(shí)機(jī)：選擇一個(gè)關(guān)鍵的心理時(shí)刻（趨勢(shì)啟動(dòng)）------

我選擇一個(gè)關(guān)鍵的心理時(shí)刻來投入第一筆交易——這個(gè)時(shí)刻是，當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的力度如此強(qiáng)大，它將率直地繼續(xù)向前沖去。這只股票之所以繼續(xù)向前沖，不是因?yàn)槲业牟僮鳎且驗(yàn)樗澈筮@股力量如此強(qiáng)大，它不得不向前沖，也的確正在向前沖。曾經(jīng)有很多時(shí)候，我也像其他許多投機(jī)者一樣，沒有足夠的耐心去等待這種百發(fā)百中的時(shí)機(jī)。我也想無時(shí)無刻都持有市場(chǎng)頭寸。你也許會(huì)問：“你有那么豐富的經(jīng)驗(yàn)，怎么還讓自己干這種蠢事呢？”答案很簡(jiǎn)單，我是人，也有人性的弱點(diǎn)。就像所有的投機(jī)客一樣，我有時(shí)候也讓急躁情緒沖昏了頭腦，蒙蔽了良好的判斷力.

入場(chǎng)時(shí)機(jī)：趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)----

當(dāng)這輪運(yùn)動(dòng)開始的時(shí)候，開頭幾天你會(huì)注意到，伴隨著價(jià)格的逐漸上漲，形成了非常巨大的成交量。隨后，將發(fā)生我所稱的“正常的回撤”。在這個(gè)向下回落過程中，成交量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于前幾天上升時(shí)期。這種小規(guī)?；爻沸星橥耆钦５?。永遠(yuǎn)不要害怕這種正常的動(dòng)作。然而，一定要十分害怕不正常的動(dòng)作。
　一到二天之后，行動(dòng)將重新開始，成交量隨之增加。如果這是一個(gè)真動(dòng)作，那么在短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)就會(huì)收復(fù)在那個(gè)自然的、正常的回撤過程中丟失的地盤，并將在新高區(qū)域內(nèi)運(yùn)行。這個(gè)過程應(yīng)當(dāng)在幾天之內(nèi)一直維持著強(qiáng)勁的勢(shì)頭，其中僅僅含有小規(guī)模的日內(nèi)回調(diào)?；蜻t或早，它將達(dá)到某一點(diǎn)，又該形成另一輪正常的向下回撤了。當(dāng)這個(gè)正?；爻钒l(fā)生時(shí)，它應(yīng)當(dāng)和第一次正?；爻仿湓谕唤M直線上，當(dāng)處

于明確趨勢(shì)狀態(tài)時(shí)，任何股票都會(huì)按照此類自然的方式演變。在這輪運(yùn)動(dòng)的第一部分，從前期高點(diǎn)到下一個(gè)高點(diǎn)之間的差距并不很大。但是你將注意到，隨著時(shí)間的推移，它將向上拓展大得多的空間高度。

入場(chǎng)時(shí)機(jī)“關(guān)鍵點(diǎn)”：突破阻力過前頭----

不論何時(shí)，只要耐心等待市場(chǎng)到達(dá)我所說的“關(guān)鍵點(diǎn)”后才動(dòng)手，我就總能從交易中獲利。為什么？因?yàn)樵谶@種情況下，我選擇的正是標(biāo)志著行情啟動(dòng)的心理時(shí)機(jī)。我永遠(yuǎn)用不著為虧損而焦慮，原因很簡(jiǎn)單，我恰好在準(zhǔn)則發(fā)出信號(hào)時(shí)果斷行動(dòng)，并根據(jù)準(zhǔn)則發(fā)出的信號(hào)逐步積累頭寸。之后，我唯一要做的就是靜觀其變，任由市場(chǎng)自動(dòng)展開行情演變的過程，我知道，只需如此，市場(chǎng)自身就會(huì)在合適的時(shí)機(jī)發(fā)出信號(hào)，讓我了結(jié)獲利。任何時(shí)候，只要鼓起勇氣和耐心等待這樣的信號(hào)，我就能按部就班，從不例外。我的經(jīng)驗(yàn)始終如一地表明，如果沒有在行情開始后不久就入市，我就從來不會(huì)從這輪行情中獲得太大的收益。原因可能是，如果沒有及時(shí)入市，就喪失了一大段利潤(rùn)儲(chǔ)備，而在后來行情演變過程中，直至行情終了，這段利潤(rùn)儲(chǔ)備都是勇氣和耐心的可靠保障，因此是十分必要的——在行情演變過程中，直至行情結(jié)束，市場(chǎng)必定會(huì)不時(shí)出現(xiàn)各種各樣的小規(guī)模回落行情或者小規(guī)?；厣星椋@段利潤(rùn)儲(chǔ)備正是我不為之所動(dòng)、順利通過的可靠保障。
如果一位投機(jī)者能夠確定某只股票的關(guān)鍵點(diǎn)，并運(yùn)用關(guān)鍵點(diǎn)來解釋市場(chǎng)動(dòng)作，就能夠有相當(dāng)?shù)陌盐战⒛欠N從頭開始一直盈利的頭寸。多年以前，我就開始通過這種最簡(jiǎn)便的關(guān)鍵點(diǎn)交易法來盈利。研究關(guān)鍵點(diǎn)的過程就像掘到了金礦，這項(xiàng)工作如此迷人，幾乎難以置信。如果你堅(jiān)持一貫，只要市場(chǎng)到達(dá)你認(rèn)定的關(guān)鍵點(diǎn)就動(dòng)手，那么，一旦真正的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)開始，你就勢(shì)必已經(jīng)在場(chǎng)內(nèi)了。簡(jiǎn)而言之，你不可能喪失機(jī)會(huì)。

拋棄“牛”“熊”，專注趨勢(shì)-----

在闡述市場(chǎng)趨勢(shì)的時(shí)候，我沒有使用“牛”和“熊”兩個(gè)詞，因?yàn)槲矣X得，一旦在市場(chǎng)行情方面聽到“牛”或“熊”的說法，太多的人就會(huì)立即聯(lián)想到市場(chǎng)將在一段非常長(zhǎng)的時(shí)間里一直按照“牛市”或“熊市”方式運(yùn)行。
問題是，那種特色鮮明的趨勢(shì)并不經(jīng)常發(fā)生——大約每4到5年僅有一回——還好，在沒有發(fā)生此類行情的時(shí)候，還有很多持續(xù)時(shí)間相對(duì)較短但輪廓分明的趨勢(shì)。因此，我寧愿使用“上升趨勢(shì)”和“下降趨勢(shì)”這兩個(gè)詞，它們恰如其分地表達(dá)了市場(chǎng)在一定時(shí)間內(nèi)即將發(fā)生的情形。更進(jìn)一步地，如果你認(rèn)為市場(chǎng)即將步入上升趨勢(shì)因而入市買進(jìn)，幾個(gè)星期之后，經(jīng)過再次研究得出結(jié)論，市場(chǎng)將轉(zhuǎn)向下降趨勢(shì)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，很容易就能接受趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的事實(shí)。反過來，如果當(dāng)初持有市場(chǎng)處于明確“牛市”或“熊市”的觀點(diǎn)，而你的觀點(diǎn)又被市場(chǎng)證實(shí)，現(xiàn)在要轉(zhuǎn)變思路就難得多了。

杜絕短線頻繁交易----

當(dāng)時(shí)，我滿腦子都是投機(jī)意識(shí)，我的目的是要制定一種策略，終日在市場(chǎng)里買進(jìn)賣出，捕捉小規(guī)模的市場(chǎng)波動(dòng)。這是不對(duì)的，幸好我及時(shí)清醒的認(rèn)識(shí)到這個(gè)錯(cuò)誤。

從此以后，我決定抹去所有微小的運(yùn)動(dòng)。

抓大行情，順勢(shì)耐心持倉，守住倉位----

“很多次自己對(duì)市場(chǎng)總趨勢(shì)作出如此正確的判斷的時(shí)候，卻沒有賺到該賺的錢，此時(shí)我才明白他話中的含義。我越研究，越覺得這老家伙有多聰明。

   我終于明白老帕特里奇先生不斷告訴其他客戶“你知道，這是多頭市場(chǎng)”時(shí)，他其實(shí)是想告訴他們，賺大錢不是看個(gè)股的波動(dòng)，而是看主要的趨勢(shì)----也就是說，不是靠解盤，而是靠評(píng)估整個(gè)市場(chǎng)和它的趨勢(shì)。

   在這里讓我說一件事情：在華爾街呆了這么久，賺賠了幾百萬之后，我想告訴你的是：我的想法從來都沒有替我賺過大錢，倒是我持倉觀望，卻賺了大錢。明白嗎？持倉觀望！對(duì)市場(chǎng)作出正確的判斷一點(diǎn)也不算什么。你在多頭市場(chǎng)總是能找到許多一開始就做多的人，在空頭市場(chǎng)也是能找到一開始就做空的人。我知道很多人在最恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)做出正確的判斷，他們?cè)趦r(jià)位顯示最大利潤(rùn)的時(shí)候開始買進(jìn)或賣出。他們的經(jīng)驗(yàn)總是和我的吻合----也就是說，他們沒有從中賺到真正的錢。既能做出正確判斷又能持倉觀望的人不太常見。我發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)習(xí)的一件事。但是，只有在股票作手牢固的學(xué)會(huì)這點(diǎn)之后，他才能賺大錢。交易者知道如何交易之后，賺幾百萬美元要比他在一無所知的時(shí)候賺幾百美元來的容易，這點(diǎn)可是千真萬確的。”

   “不理會(huì)大波動(dòng)，設(shè)法搶進(jìn)搶出，這些對(duì)我來說是致命的。沒有人能夠抓住所有的波動(dòng)。在多頭市場(chǎng)里，投資人的游戲就是買進(jìn)后捂著，直到你認(rèn)為多頭市場(chǎng)已近尾聲。”

買進(jìn)后忘掉你所有的股票，忘掉是為了持有！耐心等待直到你看到市場(chǎng)狀況轉(zhuǎn)變，總體趨勢(shì)開始反轉(zhuǎn)。放棄設(shè)法抓住最后一檔----或第一檔，這是任何人都能夠?qū)W會(huì)的最有幫助的事情。這兩檔是世界上最昂貴的東西，他們讓股票交易者付出了數(shù)百萬美元的代價(jià)。

我學(xué)到的差不多就是這些---研究總體情況，建立倉位，并且堅(jiān)持不動(dòng)。我能夠沒有半點(diǎn)不耐煩的等待，也能夠毫不動(dòng)搖的面對(duì)下跌，因?yàn)槲抑肋@是暫時(shí)現(xiàn)象。我看到我一半的賬面盈利被洗掉，卻未曾想到明智的進(jìn)行補(bǔ)倉，反彈時(shí)再放空。我知道如果我這么做，可能就會(huì)失掉我的倉位，從而肯定會(huì)失去賺大錢的機(jī)會(huì)。只有大波動(dòng)才能替你賺大錢。

防犯貪婪、恐懼錯(cuò)位----

我們每個(gè)人都受到一個(gè)共同的人性弱點(diǎn)的誘惑，每一次輪流下注時(shí)，都想?yún)⑴c一份，每一手牌都想贏。我們或多或少都具備這個(gè)共同的弱點(diǎn)，而正是這一弱點(diǎn)成為投資者和投機(jī)者的頭號(hào)敵人，如果不對(duì)之采取適當(dāng)?shù)姆婪洞胧?，它最終將導(dǎo)致我們的潰敗。滿懷希望是人類的顯著特點(diǎn)之一，擔(dān)驚受怕同樣是另一個(gè)顯著特點(diǎn)，然而，一旦你將希望和恐懼這兩種情緒攪進(jìn)投機(jī)事業(yè)，就會(huì)面臨一個(gè)極可怕的危險(xiǎn)，因?yàn)槟阃鶗?huì)被兩種情緒攪糊涂了，從而顛倒了它們的位置——本該害怕的時(shí)候卻滿懷希望，本有希望的時(shí)候卻驚恐不寧。

犯了錯(cuò)誤不要找借口-----

很久以前，我就學(xué)會(huì)了這一課，所有的同行都應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)這一課。坦白承認(rèn)錯(cuò)誤，盡可能從中汲取教益。我們統(tǒng)統(tǒng)明白什么時(shí)候自己是錯(cuò)誤的。市場(chǎng)會(huì)告訴投機(jī)者什么時(shí)候他是錯(cuò)誤的，因?yàn)槟菚r(shí)他一定正在賠錢。當(dāng)他第一次認(rèn)識(shí)到自己是錯(cuò)誤的時(shí)候，就是他了結(jié)出市之時(shí)，應(yīng)當(dāng)接受虧損，盡量保持微笑，研究行情記錄以確定導(dǎo)致錯(cuò)誤的原因，然后再等待下一次大機(jī)會(huì)。他所關(guān)心的，是一段時(shí)間的總體結(jié)果。

虧損頭寸不可向下攤低成本---

我曾經(jīng)提出警告，對(duì)虧

損的頭寸切不可在低位再次買進(jìn)、攤低平均成本。然而，那恰恰是最常見的做法。

如果你的頭筆交易已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，就絕不要繼續(xù)跟進(jìn)，否則就太執(zhí)迷不悟了。絕不要攤低虧損的頭寸。一定那個(gè)要把這個(gè)想法深深地刻在你的腦子里

追隨領(lǐng)頭羊----

還要牢記，在股票市場(chǎng)上攤子鋪得太大、四處出擊也是很危險(xiǎn)的。我的意思是，不要同時(shí)在許多股票上都建立頭寸。同時(shí)照顧幾只股票尚能勝任，同時(shí)照顧許多股票就不勝負(fù)荷了。我在幾年前曾犯過此類錯(cuò)誤，付出了沉重代價(jià)。

集中注意力研究當(dāng)前行情最突出的那些股票。如果你不能從領(lǐng)頭的活躍股票上贏得利潤(rùn)，也就不能在整個(gè)股票市場(chǎng)贏得利潤(rùn)。

正如婦女的衣服、帽子、人造珠寶的時(shí)尚總是隨著時(shí)間的推移而改變，股票市場(chǎng)也不斷拋棄過去的領(lǐng)頭羊，新領(lǐng)頭羊取代了舊領(lǐng)頭羊的位置。股票市場(chǎng)存在一天，這樣的現(xiàn)象就存在一天。

股市只有一面：正確的一面---

人們說凡事都有兩面。但是股市只有一面，不是多頭的一面或空頭的一面，而是正確的一面。讓這條通則牢牢地印在我的腦海里，我所花費(fèi)的時(shí)間要比記住股票投機(jī)游戲中大多數(shù)技術(shù)層面的東西的時(shí)間更長(zhǎng)。

讓利潤(rùn)奔跑吧---

買入股票后，只要這個(gè)股票的表現(xiàn)對(duì)頭，市場(chǎng)對(duì)頭，就不要急于實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。你知道你是正確的，因?yàn)槿绻皇?，你就不?huì)有利潤(rùn)。讓利潤(rùn)奔跑吧，你駕駛著它一起奔跑。也許它最終會(huì)擴(kuò)大為一筆很客觀的利潤(rùn)，只要市場(chǎng)的表現(xiàn)沒有任何跡象引起你的擔(dān)心，那就鼓起勇氣，堅(jiān)定自己的信念，堅(jiān)持到底。

“最小阻力線”----

我們可以說價(jià)格，像其它所有的東西一樣，沿最小阻力線運(yùn)動(dòng)。它們總會(huì)怎么容易怎么來，因而如果上升的阻力比下跌的阻力小，價(jià)格就上漲，反之亦然。

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