股票入門基礎(chǔ)視頻論述長線釣大魚短線釣的是“熱土豆”

發(fā)布時間：2020-11-13 09:00:00 瀏覽：453次收藏：28次評論：4條

在投資行業(yè)里面，短線和長線沒有絕對的劃分，取決于不同的場合、不同的金融工具、不同的投資者，等等。一般說來，5年、10年肯定算是長線，很多退休金公司的投資都是長線的；每天交易的人則算是短線，也就是我們通常所說的短炒。一天和5年之間的遼闊地帶對有的人來說是長線，對有的人來說是短線，有的人干脆就把它叫做中線。長線和短線的投資手法可能有所不同：長線來看，我們前面所說的基本面法通常比較有用，短線則可能更加適合各種技術(shù)類、量化類方法，這當(dāng)然不是絕對的劃分。但是西蒙斯的短線要比一天還短，他的交易時間可能是以小時計，可能是以分鐘、秒鐘計，甚至更短，以毫秒計。金融投資里面最短的短線的計量單位叫"一筆"，也就是說，從上一筆交易到下一筆交易之間的那一個時段，這當(dāng)然不是一個固定的時間單位，但是對于許多交易頻繁的金融工具來說，每秒鐘都可能有成百上千筆交易，這個時間是非常非常短的。

　　我們從高空俯瞰大海，海上好像風(fēng)平浪靜。飛機(jī)高度降低到海平面10米以內(nèi)，你就會看到其實海面并不平靜，每時每刻都有波濤在涌動。假如你一個猛子扎進(jìn)海里，海上的波浪好像又不見了，你的身邊都是海水、氣泡、竄來竄去的魚蝦和黏糊糊的海帶。這個比喻曾經(jīng)被人用來形容從宇宙學(xué)到量子物理的轉(zhuǎn)變過程，其實用來形容從投資的長線轉(zhuǎn)到短線也是很貼切的。在很短的短線上，整個市場的波動不再是主導(dǎo)的因素，更重要的因素是市場的結(jié)構(gòu)、交易的方法和各種參與者之間的關(guān)系，等等。金融學(xué)里面有專門研究金融市場微觀結(jié)構(gòu)的分支，專門來看各種不同的市場結(jié)構(gòu)下信息如何傳遞、價格如何形成、交易的效率如何、哪里存在著可乘之機(jī)等。這是一個比較新的研究領(lǐng)域，但是二十多年前西蒙斯就已經(jīng)開始用類似的方法來賺錢了。

　　復(fù)興技術(shù)公司的創(chuàng)始人之一，加州大學(xué)伯克萊分校的另一個數(shù)學(xué)博士、石溪大學(xué)的教授桑德爾施特勞斯說起過大獎?wù)略?jīng)用過的一個交易模型：假如某個期貨的價格在開盤的時候遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前一天的收盤價，那么他們就會沽空這個期貨；假如開盤價遠(yuǎn)低于上一天的收盤價，那么他們就買入。這個模型聽上去很簡單，但是當(dāng)年給他們賺了很多錢?，F(xiàn)在這個模型還賺不賺錢呢？我們沒有去測試，但是我們估計大部分追隨這個模型的人都不再賺錢了。因為現(xiàn)在誰都知道了這個模型，很多人都用這個模型，這就像知道密林里面蘑菇所在地的人太多了一樣，大部分的人都可能空手而歸。除非，你能趕在所有采蘑菇的人前面：在別人還沒有來得及買的時候你買入，別人跟著買了，價格升高，

接下來由股票入門基礎(chǔ)視頻來教妳長線釣大魚短線釣的是“熱土豆”，又可以長知識了。

長線釣大魚短線釣的是“熱土豆”：

你要在別人還沒有賣出去的時候拋掉，這樣才能賺錢。換句話說，時間就是金錢。不久前有一本書具體統(tǒng)計了過去20年間，投行如何逐漸將它們的交易大廳搬到和紐約股票交易所越來越近的地方。這樣做的目的，就是為了搶到寶貴的零點零零幾秒。有人估計，能比別人快千分之一秒、毫秒，這對一個比較大的券商或者基金來說相稱于每年多收入1億美元。有這樣美好的胡蘿卜在前頭，難怪投行和對沖基金展開了一場電子科技的軍備競賽。不過，最新的科技在大獎?wù)逻@樣的量化基金中的應(yīng)用這個話題我們也暫且放下。

　　施特勞斯上面所說的交易模型鉆的是這樣的空子：金融市場輕易過激反應(yīng)，有利好消息的時候，證券價格通常先猛漲，隨后回落；有利空消息的時候，證券價格常常過分跌去，隨后反彈。這當(dāng)然和人的心理有關(guān)，也和市場微觀結(jié)構(gòu)有關(guān)。在微觀市場結(jié)構(gòu)的研究中，這種現(xiàn)象也被證明是常常出現(xiàn)的。

　　為什么呢？

　　我們拿全球外匯市場來做例子吧。外匯市場基本上以交易商市場為主的，假如一個交易商(一般是大銀行)跟一個客戶做了一筆比較大的交易，客戶賣了歐元，購買日元，那么銀行的頭寸(也叫部位)和客戶的正好相反：多歐元，空日元。一般銀行的交易部門持有數(shù)額比較大的頭寸的時間不會超過幾分鐘，因為市場價格變化，銀行所承擔(dān)的風(fēng)險很大，所以銀行一般會把自己的頭寸賣出去；換句話說，把自己的風(fēng)險對沖掉。如何對沖呢？銀行可以通過電子交易系統(tǒng)跟其他很多家銀行同時詢價，然后選擇其中的一家(或者幾家)將自己手中的歐元賣出去，日元買回來。沒有被選中的其他的幾家銀行雖說沒有做成生意，但是它們從價格變化上可以判定出別人在賣歐元，買日元。拿到歐元的銀行可能也不想要這個頭寸，因為它現(xiàn)在的處境和賣給它歐元的銀行之前的處境一樣。所以，這家銀行也向其他銀行詢價，然后把歐元繼承賣出去。用通俗的話說，這筆歐元像是一個熱土豆，被人拋來拋去，誰都想接，但是接到了之后又后悔，要趕緊扔出去。用研究市場微觀結(jié)構(gòu)的專家的話說，這就叫"熱土豆假說"。這樣的過程，使得原先那筆交易的市場作用被放大：本來只有一個熱土豆，但股票入門基礎(chǔ)視頻論述長線釣大魚短線釣的是“熱土豆”是銀行之間你到我這里詢價，我到你那邊詢價，大家都以為滿世界都