股價經(jīng)過長期下跌，先前高位買進的投資人都已深深套牢，因此產(chǎn)生堅決不肯賣出的念頭。同時開始后悔早先為何不及早脫手，期望有一天股價有所反彈，在較高價位賣出股票，因此隨著股價的下跌賣出越來越少。隨著賣出壓力減少，股價下跌減緩，前期賣出的短線客見股價跌勢有所趨緩，開始進場買進股票，希望低吸高拋。同時高位套牢的部分投資人開始回補，希望可以攤低成本早日解套。這些買進的力量因為賣壓較弱，因此很容易將股價推高。

隨著股價上漲，在低位買進的投資人開始獲利回吐，同時一部分高位套牢的投資人已經(jīng)徹底絕望，只等行情有所反彈就要賣出股票，見到股價有所回升就急于賣出，這些賣出壓力造成股價回落。隨著股價再次下跌，持幣觀望的短線客就猜測股價會在那里止跌，以便先人一步買進股票。他們通常會參考前一個止跌回升的價位，因為他們認為這一價位有支撐，因此買進。而在較高位沒有賣出的投資人，出于懷念先前的高價，也不愿低價求售，拋壓再次減少，使股價再一次上升。股價又一次的上漲，許多錯過前次高位賣出的投資人開始反省，如果通過高拋低吸打短差的方式，很快就有解套的可能，最少可以減少損失，因此開始逢高賣出。同時還有部分短線客開始逐步獲利回吐，再一次造成股價回落。

在整個底部過程中，買進者主要是高位被套牢的攤平成本者和抄底資金。底部投資人的心理變化盡管有差異，但是只是程度不同而已?？傊?，股價在低位的時間越長久，上下波動的次數(shù)越多，打差做短線的投資人就越多，這樣底部就越不容易被突破。

在整個底部形成過程中，有時形成時間較短，有時形成時間較長，有的底部是在極度恐慌的市場氣氛下形成，有的則是在清淡的氣氛下形成。因為條件不同，因此形成的底部也有所不同，因而形成了各種形狀各異的底部形態(tài)，就像后面所介紹的各種底部?？梢哉f每一種底部都是不同市場氣氛和投資人不同心理變化的產(chǎn)物。

隨著基本面的好轉(zhuǎn)，有實力的機構(gòu)大戶通過全面調(diào)研，以及內(nèi)幕消息得知公司要有較大的變動，公司的財務(wù)狀況將有所好轉(zhuǎn)。利用市場悲觀的氣氛和投資者對后市的恐懼，逐漸拉高股價誘使投資人將股票賣給自己。這時的市場上仍然利空不斷，但是在主力機構(gòu)的介入下，股價卻不再下跌，開始緩慢上漲，成交量逐漸開始放大。低價買進的投資人很久沒有獲利，十分珍惜到手的利潤，一有獲利就迅速賣出。而高位長期套牢的投資者，害怕再次錯過減少虧損的機會而忍痛賣出，希望在低位再次補回。大量的賣單遭遇機構(gòu)買進表現(xiàn)在圖表上，就是股價伴隨著巨大的成交量突破頸線上漲，標(biāo)志底部形態(tài)的終結(jié)。

這一階段也可以被稱作道氏理論的牛市第一階段，或波浪理論的第一浪。

股價突破頸線上行，由于股票持續(xù)上漲，經(jīng)過了長期下跌的投資者，好不容易略有獲利，多抱有落袋為安的念頭，急切獲利了結(jié)改為觀望。而此時重倉持有的機構(gòu)，為擺脫獲利豐厚的短線客，趁著投資人信心不穩(wěn)定，借勢打壓股價以達到加重散戶恐懼的目的。而隨著大勢的漸漸走低，市場上有關(guān)機構(gòu)出貨的傳言多如牛毛，市場看空氣氛再次濃厚，當(dāng)股價下跌至前期高點處，就止跌企穩(wěn)。總的來說這一階段是機構(gòu)大戶真正進貨的時期，也是精明投資人介入的最佳時機，但中小散戶大多兩手空空。這一階段被稱為反抽階段。

一般來講，底部形態(tài)的形成就如同我們所介紹的一樣，是由市場自發(fā)形成的，這樣個股會在很大程度上與大盤波動一致。但有時機構(gòu)消息確鑿，獲利的把握非常大，十分肯定公司將會有很大的發(fā)展，他們就會及早進場大量買進，整個形態(tài)都是在機構(gòu)大戶的控制下完成的，表現(xiàn)在圖表上就是個股與大勢的完全背離，大盤下跌它橫盤，大勢稍有起穩(wěn)跡象，個股就開始了上漲。這是因為機構(gòu)的大量買進，會造成股票脫離大勢的影響，所以機構(gòu)急于吸貨的心態(tài)，則正好可以從個股與大盤的關(guān)系中簡單辨別。

底部形成過程中的市場氣氛

從市場氣氛來看，底部階段投資者對行情絕望，市場人士大多持悲觀的看法。在這一時期，很少有人提及股票市場，似乎人們已經(jīng)忘記了它的存在，即使有人提起，說起的都是滿天飛的利空的消息，和某某投資人慘遭巨額的損失這類傳聞。這時很少有人肯將資金投入股票市場，部分主力和大多數(shù)中小散戶虧損累累。證券公司門可羅雀，中小散戶暫時停止買賣，以待股市有所反彈再套現(xiàn)。沒有耐心的投資人失望之余，紛紛認賠拋出手中股票，絕望的離開市場另尋出路。

后市的研判

底部被突破之后，未來走勢強弱通?？梢酝ㄟ^以下幾個方面判斷。

（1）市場氣氛。總體來說市場氣氛越恐慌，投資人越看空后市，這種情況下形成的底部未來漲幅往往越大。

這是因為廣大投資人越看空后市，對未來的行情越絕望，高位套牢的投資人往往忍痛割肉，低位的換手較為充分，而持幣的投資人又不敢隨便進場，機構(gòu)容易得到大量的籌碼。當(dāng)大量的籌碼集中到了機構(gòu)手中，后市的漲幅就越大。

（2）底部形成的時間越久，一旦向上突破漲幅就越大。

股市有言：“橫著有多長，豎起來就有多高”。為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象？主要因為股價自牛市的終結(jié)開始，經(jīng)過長期下跌，大量投資人被高位套牢，很多人甚至虧損過半。在這種情況下，大多數(shù)投資人是不肯輕易短線技巧大全來說股市底部的探討 追求收益最大化割肉賣出手中持股的，除非是長期的絕望，用時間來瓦解這些投資人的信心。這樣在日復(fù)一日的時光流逝中，越來越多的持股者忍痛賣出了手中的股票，時間越長，割肉的人就越多，這樣股票就在底部進

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