在股市有效供給不足的背景下，管理層和國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（下文簡稱國資委）推動央企的整體上市，加快央企的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化進(jìn)程，利用資本市場的資源優(yōu)化配置功能盡快做大、做強(qiáng)央企，實現(xiàn)大股東、中小股東和管理層的多贏局面。這為央企上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展帶來長期的利好，作為國民經(jīng)濟(jì)利潤的主要實現(xiàn)主體，無疑是最值得投資的對象之一。

對資產(chǎn)注入題材的炒作主要是基于上市公司業(yè)績外延式增長的預(yù)期。從已經(jīng)股改的個股來看，有一些公司大股東在股改方案中明確承諾在完成股改后未來的兩年內(nèi)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步注入上市公司，這樣對上市公司的整體經(jīng)營能力將有較大的提高。

上市公司業(yè)績水平的整體提升是支撐牛市行情的核心動力，而上市公司和大股東之間發(fā)生的注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的行為則是最直接、最有效的外延式業(yè)績增長的動力。從市場熱點看，大股東資產(chǎn)注入題材股正在形成一浪又一浪的上漲風(fēng)暴，資產(chǎn)注入題材股的行情可望繼續(xù)深入發(fā)展。

隨著股權(quán)分置改革基本完成，上市公司大股東和中小投資者擁有一致的價值評判標(biāo)準(zhǔn)，尤其是股權(quán)激勵、市值考核等配套措施的逐步落實，將大股東、流通股股東以及公司高管等各方利益緊密聯(lián)系在了一起。

大股東對上市公司的看法和態(tài)度也出現(xiàn)了根本性變化，大股東將更關(guān)心公司的價值提升、業(yè)績增長、市場形象及股價表現(xiàn)，有動力將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司中，切實提高公司的投資價值，分享股價上漲帶來的杠桿財富效應(yīng)。

對于大股東，向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可以將大量的場外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過證券市場實現(xiàn)資本化、證券化，再通過股價上漲和市值提高來實現(xiàn)股權(quán)價值最大化，故上市公司將逐步成為大股東資產(chǎn)注入與業(yè)務(wù)整合的平臺。當(dāng)然，中小投資者也能從中分享到實質(zhì)性利益。在資產(chǎn)整合的背景下，注資型重組將塑造完美財富神話，給個股帶來的中長期想象空間巨大。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的方式主要有以下幾種：

1.注入資產(chǎn)作為股改對價，例如：洪都航空（600316）、貴研鉑業(yè)（600459）。

2.定向增發(fā)或自有資金收購大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，例如：云南銅業(yè)（000878）。

3.大股東通過資產(chǎn)置換償還歷史欠款，如：中國武夷（000797）等。

4.借殼上市，例如：廣發(fā)證券借殼延邊公路。

5.通過吸收合并的IPO方式引入新的上市公司資產(chǎn)，例如：上港集團(tuán)（600018）。

6.控股股東變更所引起的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，例如：中糧地產(chǎn)（000031）等。

其中，以定向增發(fā)形式實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司是市場最主流的資產(chǎn)注入方式。在定向增發(fā)中，有能力的控股股東可能借此整體上市，沒有能力整體上市或上市意愿不強(qiáng)的控股股東，則通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或者對其進(jìn)行資產(chǎn)重組而使上市公司提升盈利能力，基本面發(fā)生根本改變。無論采用何種方式都將會給上市公司業(yè)績帶來提升，從而改觀公司的基本面。

在資產(chǎn)注入下，公司基本面得到大幅改觀的同時，也對未來公司業(yè)績上的提升提供強(qiáng)大保障。從年報公布的情況看，相當(dāng)多公司業(yè)績的提升都來自新的資產(chǎn)注入，這種局面有望隨著股改等制度的不斷完善，在未來市場的發(fā)展中得到進(jìn)一步全面展現(xiàn)。

資產(chǎn)注入帶來的業(yè)績驚喜無論是對追求長期投資價值的機(jī)構(gòu)投資者，還是對于短線活躍的投機(jī)資金，都具有強(qiáng)大的吸引力。統(tǒng)計顯示，有資產(chǎn)注入、定向增發(fā)、整體上市等題材的公司，平均價格漲幅接近100%。中國衛(wèi)星、貴航股份等資產(chǎn)注入題材股漲幅更是達(dá)到了400%，從中可見這一板塊的巨大爆發(fā)潛力。

大股東資產(chǎn)注入的模式正在不斷地被用在上市公司資產(chǎn)改善上，而與此同時伴隨著的正是二級市場上市公司股價騰飛的財富效應(yīng)。在滬深股市不斷走牛的大背景下，資產(chǎn)注入題材股有望繼續(xù)成為后市行情炒作的重點目標(biāo)，而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入題材也將成為下階段市場上漲最重要的驅(qū)動因素。

1.密切關(guān)注的個股在對資產(chǎn)注入題材股的機(jī)會挖掘方面，投資者應(yīng)密切關(guān)注兩類個股：

（1）控股股東擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上市公司。

如何短線炒股略論資產(chǎn)注入題材的短線操作技巧（2）已有注資信息且股價尚未被進(jìn)一步挖掘的個股。部分注資概念股由于注入的資產(chǎn)短期內(nèi)可能不會迅速產(chǎn)生效應(yīng)，因此，股價反

映不是太激烈，但由于該類個股受當(dāng)?shù)卣叩姆龀?，其未來的發(fā)展前景是相對樂觀的。

2.重點關(guān)注的個股對于投資者而言，并非所有的資產(chǎn)注入題材股都可以獲得市場的認(rèn)可。只有那些能夠提高上市公司業(yè)績的資產(chǎn)注入才有實際投資的意義，特別是那些對業(yè)績提升有比較明顯作用的資產(chǎn)注入或定向增發(fā)題材股才值得重點關(guān)注。

3.把握介入的時機(jī)對資產(chǎn)注入題材股的操作還需把握介入的時機(jī)。如果股價已經(jīng)有較大的漲幅，說明市場已對該類個股的資產(chǎn)注入題材提前反應(yīng)，則不宜追高操作。

綜合而言，資產(chǎn)注入題材股已經(jīng)成為市場不可忽視的熱點，該類個股股價往往會因資產(chǎn)注入題材而在短期內(nèi)有突出表現(xiàn)，甚至持續(xù)走高，其蘊含的巨大投資機(jī)會無疑值得投資者去逢低把握。

選擇未來大有前途，卻尚未被世人察覺的潛力股，長期持有。每日密切注視經(jīng)濟(jì)與股市行情的變動，而且自己下工夫研究。在耐心等待股價上升的同時，防止市場突變，錯失賣出時機(jī)。