股市基本術(shù)語(yǔ)給您講何謂股票期貨

發(fā)布時(shí)間：2019-12-27 07:42:00 瀏覽：162次收藏：26次評(píng)論：0條

股票期貨　　g pio q hu

　　股票期貨是以單只股票作為標(biāo)的的期貨,屬于股票衍生品的一種。在股票衍生品中,股票指數(shù)期貨與期權(quán)誕生于80年代初；而股票期貨則是80年代后期才開始出現(xiàn),至今成交量不大,市場(chǎng)影響力較小。但進(jìn)入21世紀(jì)后,股票期貨作為一個(gè)相對(duì)較新的產(chǎn)品越來(lái)越受到人們的關(guān)注,特別是英國(guó)的倫敦國(guó)際金融期貨與期權(quán)交易所（LIFFE）推出的通用股票期貨（USF）成長(zhǎng)速度很快,而美國(guó)對(duì)阻礙股票期貨交易的立法修改也取得了突破。

　　 股票期貨有如下特點(diǎn)：

　　 1.低成本：

　　投資者不需要支付全部款項(xiàng),經(jīng)紀(jì)公司只要求存一筆保證金,如LIFFE的USF一般為股票價(jià)值的7-15%,杠桿效應(yīng)明顯；

　　交易成本比交易實(shí)際股票成本低；

　　稅收優(yōu)惠：如英國(guó)交易股票需要繳納印花稅,而交易股票期貨不需繳納印花稅。

　　 2.便利性。如LIFFE的USF可以使投資者在一個(gè)交易平臺(tái)上交易許多以世界知名公司股票為標(biāo)的的期貨合約,而如果交易股票現(xiàn)貨則要在許多國(guó)家的證券交易所進(jìn)行。

　　 3.高效率：

　　相對(duì)于股票現(xiàn)貨,交易股票期貨可以減少所需的資金,有可能提高回報(bào)率；

　　股票期貨進(jìn)行賣空時(shí)可以避免現(xiàn)貨股票借空帶來(lái)的成本和管理負(fù)擔(dān),可以利用股票下跌贏利；

　　股票期貨可以使投資者迅速改變組合而不必對(duì)持有的股票現(xiàn)貨頭寸進(jìn)行調(diào)整；

　　可以從股票之間的相對(duì)表現(xiàn)來(lái)獲利,也可以從個(gè)股相對(duì)于大盤走勢(shì)差異來(lái)獲利。

　　股票期貨的用途：

　　 1.對(duì)股票現(xiàn)貨頭寸進(jìn)行保值：例如預(yù)測(cè)短期內(nèi)股票價(jià)格會(huì)下跌,投資者可以通過賣出股票期貨而不必實(shí)際出售股票現(xiàn)貨來(lái)回避風(fēng)險(xiǎn)。股票價(jià)格下跌的損失可以由期貨頭寸的盈利抵消。

　　 2.杠桿交易股票。

　　 3.可以從股票價(jià)格下跌中獲益。

　　 4.從兩個(gè)股票的相對(duì)表現(xiàn)差異中獲利。

　　 5.可以低成本地轉(zhuǎn)換單只股票頭寸。

　　期貨的英文為Futures，是由“未來(lái)”一詞演化而來(lái)，其含義是：交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來(lái)的某一時(shí)候交收實(shí)貨，因此中國(guó)人就稱其為“期貨”。

　　最初的期貨交易是從現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易發(fā)展而來(lái)，最初的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易是雙方口頭承諾在某一時(shí)間交收一定數(shù)量的商品，后來(lái)隨著交易范圍的擴(kuò)大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。這種契約行為日益復(fù)雜化，需要有中間人擔(dān)保，以便監(jiān)督買賣雙方按期交貨和付款，于是便出現(xiàn)了1570年倫敦開設(shè)的世界第一家商品遠(yuǎn)期合同交易所―――皇家交易所。為了適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一種被稱為“期貨合約”的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，取代原先沿用的遠(yuǎn)期合同。使用這種標(biāo)準(zhǔn)化合約，允許合約轉(zhuǎn)手買賣，并逐步完善了保證金制度，于是一種專門買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約的期貨市場(chǎng)形成了，期貨成為投資者的一種投資理財(cái)工具。

　　期貨的特點(diǎn)是以小博大、買空賣空、雙向賺錢，風(fēng)險(xiǎn)很大，因此我國(guó)對(duì)期貨交易的開放十分慎重。期貨的炒作方式與股市十分相似，但又有十分明顯的區(qū)別。

　　一、以小搏大股票是全額交易，即有多少錢只能買多少股票，而期貨是保證金制，即只需繳納成交額的5%至10%，就可進(jìn)行100%的交易。比如投資者有一萬(wàn)元，買10元一股的股票能買1000股，而投資期貨就可以成交10萬(wàn)元的商品期貨合約，這就是以小搏大。

　　二、雙向交易股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出；而期貨即可以先買進(jìn)也可以先賣出，這就是雙向交易。

　　三、時(shí)間制約股票交易無(wú)時(shí)間限制，如果被套可以長(zhǎng)期平倉(cāng)，而期貨必須到期交割，否則交易所將強(qiáng)行平倉(cāng)或以實(shí)物交割。

接下來(lái)由股市基本術(shù)語(yǔ)來(lái)探析股票期貨，不掌握的來(lái)認(rèn)識(shí)一下吧。

股票期貨：

　　四、盈虧實(shí)際股票投資回報(bào)有兩部分，其一是市場(chǎng)差價(jià)，其二是分紅派息，而期貨投資

的盈虧在市場(chǎng)交易中就是實(shí)際盈虧。

　　五、風(fēng)險(xiǎn)巨大期貨由于實(shí)行保證金制、追加保證金制和到期強(qiáng)行平倉(cāng)的限制，從而使其更具有高報(bào)酬、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，在某種意義上講，期貨可以使你一夜暴富，也可能使你頃刻間一貧如洗，投資者要慎重投資。

　　 股票期貨與股票指數(shù)期貨的關(guān)系 　

　　從字面上說，股票期貨是以單只股票作為標(biāo)的的期貨合約；而股票指數(shù)期貨（簡(jiǎn)稱股指期貨）是以某一股票指數(shù)作為標(biāo)的的期貨合約。實(shí)踐中，美國(guó)的證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)把股票指數(shù)分為兩類：窄基和寬基。美國(guó)期貨交易委員會(huì)（CFTC）和證券交易委員會(huì)（SEC）將窄基股票指數(shù)期貨和單只股票期貨定義為股票期貨。對(duì)應(yīng)的，股票指數(shù)期貨指的是寬基股票指數(shù)期貨。但在目前全球尚無(wú)窄基股票指數(shù)期貨上市。以后講到股票期貨僅指單只股票期貨。寬基股票指數(shù)的定義：如果股票指數(shù)期貨合約的標(biāo)的滿足下兩條件之一，該指數(shù)被認(rèn)為是寬基指數(shù)，其期貨由CFTC監(jiān)管；條件A：寬基指數(shù)定義為： 1．含10個(gè)或更多個(gè)股票； 2．單個(gè)成份股權(quán)重不超過30％； 3．權(quán)重最大的5個(gè)股票累計(jì)權(quán)重不超過指數(shù)的60％； 4．平均日交易額處于最后四分之一的成份股累計(jì)的平均日交易額超過5000萬(wàn)美元，如果指數(shù)至少有15個(gè)股票則超過3000萬(wàn)美元；條件B：寬基指數(shù)也可定義為： 1．含9個(gè)或更多個(gè)股票； 2．單個(gè)成份股權(quán)重不超過30％； 3．每個(gè)成份股均為大盤股（按照市值和平均日交易量都排入前500家的股票）不滿足上述兩個(gè)條件的指數(shù)被認(rèn)為是窄基指數(shù)，窄基指數(shù)和單只股票期貨被定義為股票期貨，接受CFTC和SEC的聯(lián)合監(jiān)管。

　　從性質(zhì)上股市基本術(shù)語(yǔ)給您講何謂股票期貨講，股票期貨和股指期貨有密切的聯(lián)系，因?yàn)闅w根到底兩類產(chǎn)品都是從股票現(xiàn)貨衍生出來(lái)的金融產(chǎn)品（股票類衍生產(chǎn)品還包括股票選擇權(quán)、股指期權(quán)等），兩者都和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)有著密切的關(guān)系。股票期貨的價(jià)格和單只股票現(xiàn)貨的價(jià)格有互動(dòng)關(guān)系；而股票指數(shù)是由成份股的報(bào)告期股價(jià)與基期股價(jià)相比較得到的，因此股指期貨的價(jià)格是和這些單只成份股股價(jià)的總體表現(xiàn)有互動(dòng)關(guān)系。此外在合約條款上，也有許多類似的地方，如合約月份、到期日、結(jié)算價(jià)和交割價(jià)的計(jì)算方法等?！≡诠δ苌?，股票期貨和股指期貨都是期貨的一種，因此具有期貨的一般功能，如套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)，可以用來(lái)對(duì)沖現(xiàn)貨股票的風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)、套利、資產(chǎn)配置等。但具體操作場(chǎng)合有所不同。股票期貨和股指期貨在部分合約條款上有明顯區(qū)別：從兩種期貨所對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)來(lái)說，股指期貨是對(duì)沖股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，股票期貨則是對(duì)沖單只股票的總體風(fēng)險(xiǎn)，包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和與個(gè)股相關(guān)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。從兩種期貨的應(yīng)用場(chǎng)合來(lái)說，股指期貨對(duì)于被動(dòng)式指數(shù)化投資來(lái)說對(duì)沖效果較好，而股票期貨對(duì)于通過選擇股票希望跑贏大市的主動(dòng)式投資對(duì)沖效果更好。從兩種期貨市場(chǎng)的發(fā)展程度來(lái)看，股指期貨誕生于80年代初，在各主要金融市場(chǎng)交易都很活躍；股票期貨則由于美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管轄權(quán)沖突一直難于在美國(guó)問世，受其影響，西歐、日本等主流金融市場(chǎng)在2001年以前基本沒有股票期貨交易，只有北歐、南歐和東歐以及香港地區(qū)、澳大利亞等一些市場(chǎng)有交易，且流動(dòng)性無(wú)法和股指期貨相比。股票期貨它需要融資融券業(yè)務(wù)的配合同時(shí)股票期貨引入的交易機(jī)制上和股票指數(shù)期貨等很相近。

我覺得讀完上文，您一定會(huì)清楚股票期貨了吧！股市基本術(shù)語(yǔ)早已在上述文章為大伙兒開展了詳盡的解讀，堅(jiān)信大伙兒在看了以后應(yīng)該可以迅速學(xué)好哦。

網(wǎng)友評(píng)論