股票上的術(shù)語講析究竟啥是股票上市

發(fā)布時(shí)間：2019-12-27 12:39:00 瀏覽：525次收藏：21次評(píng)論：6條

股票上市目錄

股票上市的定義

股票上市的優(yōu)點(diǎn)

股票上市的缺點(diǎn)

股票上市的原則

股票上市的程序在我國推廣的原因　　接下來由股票上的術(shù)語來解析股票上市，弄不懂的看來看看。

股票上市：

　　 股票上市的定義

　　股票上市是指已經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)后，在交易所公開掛牌交易的法律行為，股票上市，是連接股票發(fā)行和股票交易的"橋梁"。

　　在我國，股票公開發(fā)行后即獲得上市資格。上市后,公司將能獲得巨額資金投資,有利于公司的發(fā)展新的股票上市規(guī)則主要對(duì)信息披露和停牌制度等進(jìn)行了修改，增強(qiáng)了信息披露的透明性，是一個(gè)進(jìn)步，尤其是重大事件要求細(xì)化持續(xù)披露，有利于普通投資者化解部分信息不對(duì)稱的影響。

　　有調(diào)查稱，90％多的中小企業(yè)將上市簡(jiǎn)單理解為就是融資。這種片面理解對(duì)于上市企業(yè)來說，非常危險(xiǎn)，后患無窮。

　　 股票上市的優(yōu)點(diǎn)

　　無論就走完上市過程還是成為上市公司，上市都具有很多優(yōu)點(diǎn)。其中最重要的包括獲取資金、贏得聲望、價(jià)值重估和流向所有者的財(cái)富轉(zhuǎn)移。上市的首要優(yōu)點(diǎn)包括：

　　 1、獲取資金

　　上市最明顯的優(yōu)點(diǎn)就在于獲取資金。非上市公司通常資金有限，也就意味著他們?yōu)榫S持自身運(yùn)營提供資金的資源有限。

　　需要籌資的公司能夠通過上市獲得大量的資金。通過公開發(fā)售股票（股權(quán)），一家公司能募集到可用于多種目的的資金，包括增長和擴(kuò)張、清償債務(wù)、市場(chǎng)營銷、研究和發(fā)展，以及公司并購。

　　不僅如此，公司一旦上市，還可以通過發(fā)行債券、股權(quán)再融資或定向增發(fā)（PIPE）再次從公開市場(chǎng)募集到更多資金。

　　 2、形象和聲望

　　上市可以幫助公司獲得聲望和國際信任度。伴隨公司上市的宣傳效應(yīng)對(duì)于其產(chǎn)品和服務(wù)的營銷非常有效。而且，受到更多的關(guān)注常常會(huì)促進(jìn)新的商業(yè)或戰(zhàn)略聯(lián)盟的形成，吸引潛在的合伙人和合并對(duì)象。從私人公司向上市公司的轉(zhuǎn)變還會(huì)增進(jìn)公司的國際形象，并為顧客和供貨商提供與公司長期合作的信心。一個(gè)在國際資本市場(chǎng)上市的公司將在中國國內(nèi)獲得顯著的品牌認(rèn)同。

　　 3、價(jià)值重估

　　上市公司的估值往往比私人企業(yè)高。上市會(huì)立刻給股東帶來流動(dòng)性，從而提高了公司的價(jià)值（注意，對(duì)于上市公司的財(cái)務(wù)透明和公司治理的要求也有助于提高其估值）。例如，當(dāng)中國工商銀行尚未上市時(shí)，高盛買下其一部分股權(quán)的成本是工行賬面價(jià)值的1.22倍。當(dāng)工行上市后，其股票市值達(dá)到了賬面價(jià)值的2.23倍，公司的估值幾乎翻了一番！

　　 4、流動(dòng)性增強(qiáng)

　　私人公司的所有權(quán)通常不具備流動(dòng)性而且很難出售，對(duì)小股東而言更是如此。上市為公司的股票創(chuàng)造了一個(gè)流動(dòng)性遠(yuǎn)好于私人企業(yè)股權(quán)的公開市場(chǎng)。投資者、機(jī)構(gòu)、建立者和所有者的股權(quán)都獲得了流動(dòng)性，股權(quán)的買賣變得更加方便了。

　　盡管流動(dòng)性可以提升公司的價(jià)值，但是這取決于諸多因素，包括注冊(cè)權(quán)、鎖定限制和持有期等。例如，典型的經(jīng)營者和建立者會(huì)面對(duì)各種限制，不允許他們?cè)诠旧鲜泻蟮娜舾蓚€(gè)月內(nèi)將股權(quán)兌現(xiàn)。流動(dòng)性還為公司將增發(fā)股份賣給投資者進(jìn)行再融資提供了更大的機(jī)會(huì)，幫助公司的負(fù)責(zé)人排除個(gè)人擔(dān)保，為投資者或所有者提供了退出戰(zhàn)略、投資組合多樣性和資產(chǎn)配置靈活性。

　　 5、薪酬和人力資本

　　上市公司可以使用股票和股票期權(quán)來吸引并留住有才干的員工。股票持有權(quán)提高員工的忠誠度并阻止員工離開公司而成為競(jìng)爭(zhēng)者。如去年上市的阿里巴巴、巨人網(wǎng)絡(luò)等中國企業(yè)，因員工持股而創(chuàng)造了數(shù)千名百萬富翁、千萬富翁，還有數(shù)名億萬富翁。

　　 6、公司治理

　　決定上市的私人公司需要重新審查其管理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制。內(nèi)部規(guī)范和程序的建立以及對(duì)公司治理標(biāo)準(zhǔn)的堅(jiān)持最終會(huì)使公司管理更好、更加成功。執(zhí)行內(nèi)部控制并堅(jiān)持嚴(yán)格的公司治理標(biāo)準(zhǔn)的公司將獲得更高的估值。

　　 7、合并及收購

　　上市公司的股票市場(chǎng)和估值一旦建立，就具備了通過交易股票來收購其它公司的優(yōu)勢(shì)。通過股票收購相對(duì)其它的途徑更為方便和便宜。由于具備了回公開市場(chǎng)進(jìn)行再融資的能力，上市公司為現(xiàn)金收購提供資金支持的能力也更強(qiáng)。上市也使其它公司更容易注意到本公司，并對(duì)與本公司的潛在的整合和戰(zhàn)略關(guān)系進(jìn)行評(píng)估。

　　 8、退出戰(zhàn)略和財(cái)富轉(zhuǎn)移

　　公司股票所處的公開市場(chǎng)也為最初的投資者和所有者提供了流動(dòng)性和退出戰(zhàn)略。上市也使人們?cè)谛睦砩细菀渍J(rèn)同公司在財(cái)務(wù)上的成功，這無疑是個(gè)額外的好處。上市可以增加公司的股票持有者的個(gè)人凈資產(chǎn)。即使上

市公司的持股人不立刻兌現(xiàn)，能夠公開交易的股票也可以用作貸款抵押。

　　 股票上市的缺點(diǎn)

　　上市帶來的優(yōu)勢(shì)是巨大而深遠(yuǎn)的，但也必須考慮上市的重大不利因素和上市成本。這些缺點(diǎn)包括：

　　 1、專有信息的披露

　　公司抵制上市的一個(gè)主要原因就是上市需要披露公司運(yùn)營和政策中的專有信息。公司的財(cái)務(wù)信息可以從公開途徑獲取，有可能給競(jìng)爭(zhēng)者帶來知己知彼的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。因此，必須建立確保公司專有信息保密性的相關(guān)機(jī)制。

　　 2、失去保密性

　　公司的上市過程包含了對(duì)公司和業(yè)務(wù)歷史的大量的“盡職調(diào)查”。這需要對(duì)公司的所有商業(yè)交易進(jìn)行徹底的分析，包括私人契約和承諾，以及諸如營業(yè)執(zhí)照、許可和稅務(wù)等的規(guī)章事務(wù)。不僅如此，監(jiān)管現(xiàn)在可能還會(huì)要求對(duì)公司的環(huán)保歷史和對(duì)環(huán)保條例和法規(guī)的遵守情況進(jìn)行復(fù)查。違反這些標(biāo)準(zhǔn)的公司不僅會(huì)因此遭到處罰，而且還可能被禁止進(jìn)行融資。

　　 3、披露和受托責(zé)任

　　上市公司必須不斷的向所在交易所和各種監(jiān)管部門提交報(bào)告。在美國，上市公司不僅要向證券交易委員會(huì)(SEC)提交報(bào)告，而且還要遵守證券法的相關(guān)條款以及全美證券交易者協(xié)會(huì)的交易指南。

　　 4、盈利壓力和失去控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)

　　上市公司的股東有權(quán)參與管理層的選舉，在特定情況下甚至可以取代公司的建立者。即使不出現(xiàn)這種情況，上市公司也會(huì)受制于董事會(huì)的監(jiān)督，而董事會(huì)出于股東的利益可能會(huì)改變建立者的原定戰(zhàn)略方向或否決其決定。

　　 5、上市和其它開銷

　　在海外上市的努力花銷巨大。公司將上市籌集所得資金的12%-15%用于上市進(jìn)程的直接開銷是很平常的。上市過程占用了管理層的大量時(shí)間并可能會(huì)打斷正常的業(yè)務(wù)進(jìn)程。而且，上市公司所面臨的樹立良好的公司法人形象的壓力也會(huì)越來越大。上述壓力會(huì)致使公司需要把錢用于履行社會(huì)責(zé)任和其它公益行為，而當(dāng)公司是私營企業(yè)時(shí)這些都不是必要的。

　　 6、管理責(zé)任

　　公司高管、其管理層以及相關(guān)群體都對(duì)上市過程及公告文件中的誤導(dǎo)性陳述或遺漏負(fù)有責(zé)任。而且，管理層可能還會(huì)由于違反受信責(zé)任、自我交易等罪名遭到股東的法律訴訟，無論這些罪名是否成立。

　　 股票上市的原則

　　股份公司發(fā)行的股票，在經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)后，就可以在股票市場(chǎng)（證券交易所）公開掛牌進(jìn)行上市交易活動(dòng)。

　　股票要上市交易必須具備一定的條件，并按一定的原則和程序進(jìn)行操作與運(yùn)轉(zhuǎn)。在股票交易中，為了有效保護(hù)投資者的利益，不損害公共利益，股票在上市過程中一般要遵循一下幾個(gè)原則：

　　 1）公開性原則公開性原則是股票上市時(shí)應(yīng)遵循的基本原則。它要求股票必須公開發(fā)行，而且上市公司需連續(xù)的、及時(shí)地公開公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營狀況及其他相關(guān)的資料與信息，使投資者能夠獲得足夠的信息進(jìn)行分析和選擇，以維護(hù)投資者的利益。

　　 2）公正性原則指參與證券交易活動(dòng)的每一個(gè)人、每一個(gè)機(jī)構(gòu)或部門，均需站在公正、客觀的立場(chǎng)上反映情況，不得有隱瞞、欺詐或弄虛作假等致他人于誤境的行為。

　　 3）公平性原則指股票上市交易中的各方，包括各證券商、經(jīng)紀(jì)人和投資者，在買賣交易活動(dòng)中的條件和機(jī)會(huì)應(yīng)該是均等的。

　　 4）自愿性原則指在股票交易的各種形式中，必須以自愿為前提，不能硬性攤派、橫加阻攔，也不能附加任何條件。

　　各證券交易所規(guī)定的股票上市條件各不相同，但都包括以下項(xiàng)目：

　　 1)資本額。一般規(guī)定上市公司的實(shí)收資本額不得低于某一數(shù)值。

　　 2)獲得能力。一般用稅后凈收益占資本總額的比率來反映獲利能力，這一比率一般不得低于某一數(shù)值。

　　 3)基本結(jié)構(gòu)。一般用最近一年的財(cái)產(chǎn)凈值占資產(chǎn)總額的比率來反映資本結(jié)構(gòu)，這一比率一般不得低于某一數(shù)值。

　　 4)償債能力。一般用最近一年的流動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)負(fù)債的比率(即流動(dòng)比率)來反映償債能力，這一比率一般不得低于某一數(shù)值。

　　 5)股權(quán)分散情況。一般規(guī)定上市公司的股東人數(shù)不得低于某一數(shù)值。

　　 股票上市的程序

　　股份有限公司申請(qǐng)股票上市，要經(jīng)過一定的程序。按照《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》與《公司法》的規(guī)定，股票上市的程序如下：

　　 1．上市申請(qǐng)與審批。

　　《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》規(guī)定，公開發(fā)行股票符合條件的股份有限公司，申請(qǐng)其股票在證券交易所交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所的上市委員會(huì)提出申請(qǐng)；上市委員會(huì)應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起二十個(gè)工作日內(nèi)作出審批，確定上市時(shí)間，審批文件報(bào)證監(jiān)會(huì)備案，并抄報(bào)證券委。

　　《公司法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市交易，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)證券管理部門批準(zhǔn)，依照有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定報(bào)送有關(guān)文件。

　　《公司法》同時(shí)規(guī)定，國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)證券管理部門對(duì)符合本法規(guī)定條件的股票上市交易申請(qǐng)，予以批準(zhǔn)；對(duì)不符合本法規(guī)定條件的，不予批準(zhǔn)。

　　目前，符合上市條件的股份有限公司要經(jīng)過經(jīng)過證監(jiān)會(huì)復(fù)審?fù)ㄟ^，由證券交易所審核批準(zhǔn)。

　　 2．申請(qǐng)股票上市應(yīng)當(dāng)報(bào)送的文件。

　　股份公司向交易所的上市委員會(huì)提出上市申請(qǐng)。申請(qǐng)時(shí)應(yīng)報(bào)送下列文件：

　　 1）申請(qǐng)書；

　　 2）公司登記文件；

　　 3）股票公開發(fā)行的批準(zhǔn)文件；

　　 4）經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的公司近3年或成立以來的財(cái)務(wù)報(bào)告和由2名以上的注冊(cè)會(huì)計(jì)師及所在事務(wù)所簽字。蓋章的審計(jì)報(bào)告；

　　 5）證券交易所會(huì)員的推薦書；

　　 6）最近一次招股說明書；

　　 7

）其它交易所要求的文件。

　　 3．訂立上市契約。

　　股份有限公司被批準(zhǔn)股票上市后，即成為上市公司。在上市公司股票上市前，還要與證券交易所訂立上市契約，確定上市的具體日期，并向證券交易所繳納上市費(fèi)。

　　 4．發(fā)表上市公告。

　　根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股票上市交易申請(qǐng)經(jīng)批準(zhǔn)后，被批準(zhǔn)的上市公司必須公告其股票上市報(bào)告，并將其申請(qǐng)文件存放在指定地點(diǎn)供公眾查閱。

　　上市公司的上市公告－般要刊登在證監(jiān)會(huì)指定的，全國性的證券報(bào)刊上。

　　上市公告的內(nèi)容，除了應(yīng)當(dāng)包括招股說明書的主要內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)包括下列事項(xiàng)：

　　 1）股票獲準(zhǔn)在證券交易所交易的日期和批準(zhǔn)文號(hào)；

　　 2）股票發(fā)行情況，股權(quán)結(jié)構(gòu)和最大的10名股東的名單及持股數(shù)；

　　 3）公司創(chuàng)立大會(huì)或股東大會(huì)同意公司股票在證券交易所交易的決議；

　　 4）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員簡(jiǎn)歷及持有本公司證券的情況；

　　 5）公司近3年或者開業(yè)以來的經(jīng)營業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況以及下一年盈利的預(yù)測(cè)文件；

　　 6）證券交易所要求載明的其它情況。

　　補(bǔ)充：

　　一、股份有限公司申請(qǐng)其股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　 1）股票經(jīng)國務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行；

　　 2）公司股本總額不少于人民幣3000萬元；

　　 3）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總額的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公司發(fā)行股份的總額的比例為10%。

　　 4）公司在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載。

　　二、股票上市的暫停與恢復(fù)。上市公司有下列情形之一者，將被暫停其股票上市：

　　 1）公司發(fā)生變化，不再具備上市條件；

　　 2）公司不按規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況或其財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告有虛假記載。

　　 3）公司發(fā)生信用危機(jī)，如因信用問題被停止與銀行的業(yè)務(wù)往來關(guān)系。

　　 4）盈利能力下降或連續(xù)虧損，等等。

　　公司在規(guī)定的暫停上市期限內(nèi)，如能消除有關(guān)原因，可以恢復(fù)上市。

　　（2）股票上市的終止。上市公司在規(guī)定的期限內(nèi)，如未能消除被暫停上市的原因，甚至產(chǎn)生嚴(yán)重后果者，將被終止上市，取消上市資格。具體情況一般是指：

　　 1）公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告又虛假記載，后果嚴(yán)重的。

　　 2）公司有重大違法行為，后果嚴(yán)重者。

　　 3）公司股票連續(xù)若干月成交量較少，或沒有成交的。

　　 4）公司連續(xù)若干年沒有分配股利。

　　 5）盈利能力嚴(yán)重下降，甚至連續(xù)幾年虧損沒有扭轉(zhuǎn)的。

　　 6）公司決議解散、被依法責(zé)令關(guān)閉或者宣告破產(chǎn)的，等等。

　　三、股票的種類。

　　股票按照股東的權(quán)利和義務(wù)分類。按其不同可以分為，普通股和優(yōu)先股。通常情況下，公司只發(fā)行普通股。

　　普通股在權(quán)利和義務(wù)上的特點(diǎn)是：1)享有公司的經(jīng)營管理權(quán)。2）股利分配在優(yōu)先股之后，并依據(jù)公司盈利情況而定。3）公司解散清算時(shí)，普通股東對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)的請(qǐng)求權(quán)位于優(yōu)先股之后。4）公司增發(fā)新股時(shí)，普通股股東具有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，可以優(yōu)先認(rèn)購公司所發(fā)行的股票。

　　多數(shù)國家的公司法規(guī)定，優(yōu)先股可以在公司設(shè)立時(shí)發(fā)行，也可以在公司增發(fā)新股時(shí)發(fā)行。但有些國家的法律則規(guī)定，優(yōu)先股只能在特殊情況下，如公司增發(fā)新股或清理債務(wù)時(shí)才可以發(fā)行。

　　股票按是否計(jì)入股東名冊(cè)分類。分為記名股票和無記名股票。我國公司法規(guī)定，公司向發(fā)起人法人發(fā)行的股票，應(yīng)為記名股票，記名股票一律用股東本名，其轉(zhuǎn)讓股東以背書的方式進(jìn)行。

　　無記名股票，是公司對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票可以為無記名股票。無記名股票的轉(zhuǎn)讓，由股東交付非受讓人后即生效。

　　股票按照發(fā)行時(shí)間的先后，分為始發(fā)股和新股。始發(fā)股是設(shè)立時(shí)發(fā)行的股票。新股是公司增資時(shí)發(fā)行的股票。始發(fā)股和新股發(fā)行的條件和價(jià)格不盡相同，但同類股東的權(quán)利、義務(wù)是相同的。

　　股票按照發(fā)行對(duì)象的不同和上市地區(qū)的不同，分為A股，B股和H股。A股是供我國個(gè)人或法人買賣的、以人民幣表明票面價(jià)值并以人民幣認(rèn)購和交易的股票；B股和H股是專供外國和我國港澳臺(tái)地區(qū)的投資者買賣的，以人民幣表明面值但以外幣認(rèn)購和交易的股票（2001年起，也允許境內(nèi)居民以合法取得的外幣買賣）。B股在深圳、上海上市，H股在香港上市。

　　

在我國推廣的原因 　　

　　（1）對(duì)于激勵(lì)對(duì)象而言，在業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式下，其工作績(jī)效與所獲激勵(lì)之間的聯(lián)系是直接而緊密的，且業(yè)績(jī)股票的獲得僅決定于其工作績(jī)效，幾乎不涉及到股市風(fēng)險(xiǎn)等激勵(lì)對(duì)象不可控制的因素。另外，在這種模式下，激勵(lì)對(duì)象最終所獲得的收益與股價(jià)有一定的關(guān)系，可以充分利用資本市場(chǎng)的放大作用，激勵(lì)力度較大，但與此相對(duì)應(yīng)的是風(fēng)險(xiǎn)也較大；

　　（2）對(duì)于股東而言，業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式對(duì)激勵(lì)對(duì)象有嚴(yán)格的業(yè)績(jī)目標(biāo)約束，權(quán)、責(zé)、利的對(duì)稱性較好，能形成股東與激勵(lì)對(duì)象雙贏的格局，故激勵(lì)方案較易為股東大會(huì)所接受和通過；

股票上的術(shù)語講析究竟啥是股票上市　　（3）對(duì)于公司而言，業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式所受的政策限制較少，一般只要公司股東大會(huì)通過即可實(shí)施，方案的可操作性強(qiáng)，實(shí)施成本較低。另外，在已實(shí)施業(yè)績(jī)股票的上市公司中有將近一半為高科技企業(yè)，它們采用業(yè)績(jī)股票模式的一個(gè)重要原因是目前股票期權(quán)在我國上市公司中的應(yīng)用受到較多的政策和法律限制，存在較多的障礙。

看了文章內(nèi)容，我想要大伙應(yīng)當(dāng)搞清楚股票上市了吧！股票上的術(shù)語早已在上述文章為大伙兒作了詳細(xì)介紹，期待前文講的能對(duì)大伙兒有效哦。

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