股票名詞專業(yè)術(shù)語(yǔ)詳解什么叫溢價(jià)什么是溢價(jià)
發(fā)布時(shí)間:2019-12-23 20:24:00 瀏覽:543次 收藏:13次 評(píng)論:4條
溢價(jià) 溢價(jià)(Premium):
溢價(jià)乃指所支付的實(shí)際金額超過(guò)證券或股票的名目?jī)r(jià)值或面值。而在基金上,則專指封閉型基金市場(chǎng)的買賣價(jià)高于基金單位凈資產(chǎn)的價(jià)值。
我們通常說(shuō)一支股票有溢價(jià),是指在減掉各種手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用之后還有錢。
股票名詞專業(yè)術(shù)語(yǔ)詳解什么叫溢價(jià)什么是溢價(jià) 我們說(shuō)一支股票有多少的溢價(jià)空間,是指離我們判斷這支股票的目標(biāo)價(jià)格和股票票面價(jià)格之間的價(jià)差。
溢價(jià)是指交易價(jià)格超過(guò)證券票面價(jià)格,只要超過(guò)了就叫做溢價(jià)。溢價(jià)空間是指交易價(jià)格超過(guò)證券票面價(jià)格的多少。
商務(wù)印書(shū)館《英漢證券投資詞典》又一解釋:英語(yǔ)為:premium,premium price。亦為:升值;升水;權(quán)利金;期權(quán)金;保證金;保險(xiǎn)費(fèi)。升值;①溢價(jià);升值;升水 高出標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格、標(biāo)準(zhǔn)利率或證券票面價(jià)值的部分,如認(rèn)購(gòu)債券和優(yōu)先股時(shí)支付的超過(guò)面值部分。另為:premium price。②權(quán)利金;期權(quán)金;保證金 期貨、期權(quán)交易過(guò)程中支付的擁有合約權(quán)益的費(fèi)用或價(jià)格,稱為權(quán)利金。即購(gòu)買合約時(shí)所需支付的保證金。見(jiàn):option premium。③保險(xiǎn)費(fèi) 投保人向保險(xiǎn)公司支付的保險(xiǎn)合同費(fèi)用
什么是“溢價(jià)發(fā)行”?
發(fā)行股票的成本較為復(fù)雜,它一般包括兩個(gè)方面:一是純粹的發(fā)行費(fèi)用,即股票發(fā)行人在發(fā)行過(guò)程中支出的相關(guān)費(fèi)用,如股票印刷費(fèi)用、承銷費(fèi)用、宣傳費(fèi)用、其他中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的費(fèi)用等;二是發(fā)行公司每年對(duì)投資者支付的股息。因此,發(fā)行股票的成本與實(shí)際籌資額的比率等于股息除以扣除純粹發(fā)費(fèi)用后的發(fā)行價(jià)格,用數(shù)學(xué)公式表示為: 發(fā)行股票成本比率=股息/(發(fā)行價(jià)格-發(fā)行費(fèi)用)100%
接下來(lái)由股票名詞專業(yè)術(shù)語(yǔ)來(lái)聊聊溢價(jià)什么是溢價(jià),做到心中有數(shù)呀。
溢價(jià)什么是溢價(jià):
由于發(fā)行費(fèi)用相差不大,因此股票籌資的成本主要取決于發(fā)行價(jià)格和企業(yè)每年對(duì)投資者支付的股息。在實(shí)踐中,新股發(fā)行都以超過(guò)面值的價(jià)格溢價(jià)發(fā)行,在股利一定的情況下,這就大大降低了股票籌資的成本。 從實(shí)際情況來(lái)看,股票籌資成本與銀行貸款成本相比誰(shuí)高誰(shuí)低,取決于各個(gè)國(guó)家的金融環(huán)境、利率政策、證券市場(chǎng)發(fā)育程度以及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等很多因素。另一方面,從企業(yè)籌資的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)看,發(fā)行股票的成本也要低于銀行貸款。因?yàn)榻邮茔y行貸款對(duì)企業(yè)而言是負(fù)債,體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系,必須按期還本付息,所以成為公司較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān);而通過(guò)發(fā)行股票籌集的資金是企業(yè)的資本金,它反映的是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)關(guān)系,沒(méi)有到期之日,一經(jīng)購(gòu)買便不得退股,企業(yè)不用償還,因而財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較輕。權(quán)證的溢價(jià)
溢價(jià)反映的是投資者以現(xiàn)價(jià)買入某權(quán)證并持有至到期時(shí),正股需要上升或下跌多少才能使這筆投資保本。從溢價(jià)的計(jì)算公式(以認(rèn)購(gòu)證為例)來(lái)看,溢價(jià)其實(shí)是先計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)[(權(quán)證價(jià)格/行權(quán)比例)+行權(quán)價(jià)]與正股價(jià)格的差距,除以正股價(jià)格,再以百分比來(lái)表達(dá)。舉例來(lái)說(shuō),按3月26日收市價(jià)計(jì)算,上港CWB1的溢價(jià)為65.65%,即投資者以現(xiàn)價(jià)(3.527元)買入該權(quán)證并持有至到期,正股上港集團(tuán)價(jià)格須上升至少65.65%至大約11.93元以上,該投資才可以保本并獲利。
從上述公式可見(jiàn),溢價(jià)高低其實(shí)很大程度取決于正股價(jià)格及權(quán)證價(jià)格,而權(quán)證價(jià)格又會(huì)隨時(shí)間流逝而遞減。假如行使價(jià)格高于正股價(jià)格(價(jià)外權(quán)證),權(quán)證價(jià)格全為時(shí)間價(jià)值(即沒(méi)有任何內(nèi)在價(jià)值),計(jì)算出來(lái)的溢價(jià)會(huì)較高。相反,假如正股價(jià)格高于行使價(jià)格,權(quán)證價(jià)格包含的時(shí)間價(jià)值較低,所計(jì)算出來(lái)的溢價(jià)相對(duì)較低??梢?jiàn),權(quán)證的價(jià)值狀況及距離到期日時(shí)間的長(zhǎng)短與溢價(jià)之間一般存在一個(gè)這樣的規(guī)律:越是價(jià)內(nèi)、距離到期日的時(shí)間越短,權(quán)證的溢價(jià)就越低;而越是價(jià)外、距離到期日的越長(zhǎng),權(quán)證的溢價(jià)就越高。在這種情況下,如果投資者抱著溢價(jià)越低越好的心態(tài)選擇權(quán)證,無(wú)形中會(huì)偏愛(ài)短期而價(jià)內(nèi)的權(quán)證,但很可能所選權(quán)證未必能滿足自己的投資要求。
另一方面,運(yùn)用溢價(jià)分析法的前提之一是假設(shè)投資者一直持有權(quán)證至到期日,但相信僅有少數(shù)的權(quán)證投資者在買入之初便已打算持有至到期日行權(quán),而大多數(shù)投資者都是以短線買賣為主,追求的是短期的價(jià)差,所以對(duì)于他們來(lái)說(shuō),選擇上漲力度較強(qiáng)的權(quán)證更為重要,反映到期日打和點(diǎn)的溢價(jià)的參考價(jià)值有限。這也部分說(shuō)明了為何高溢價(jià)的權(quán)證有時(shí)會(huì)更受到資金的熱捧,例如近日成交較活躍的權(quán)證大多是溢價(jià)高的日照CWB1、石化CWB1等近月新上市的認(rèn)購(gòu)證。
而投資者如果投資伊始就打算持有權(quán)證至到期日為止,則代表投資者愿意放棄權(quán)證的時(shí)間值,只以正股在到期日時(shí)的表現(xiàn)來(lái)決定盈虧,此時(shí)溢價(jià)的高低就有相當(dāng)重要的意義了:溢價(jià)愈低(高),打和甚至獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)就會(huì)愈大(小),低(高)溢價(jià)意味現(xiàn)價(jià)離打和點(diǎn)較近(
認(rèn)購(gòu)權(quán)證溢價(jià)率=(行權(quán)價(jià)+認(rèn)購(gòu)權(quán)證價(jià)格/行權(quán)比例-正股價(jià))/正股價(jià)
認(rèn)沽權(quán)證溢價(jià)率=(正股價(jià)+認(rèn)沽權(quán)證價(jià)格/行權(quán)比例-行權(quán)價(jià))/正股價(jià)
念完所述,小伙伴們應(yīng)當(dāng)了解溢價(jià)什么是溢價(jià)了吧!股票名詞專業(yè)術(shù)語(yǔ)早已在上述文章為大伙兒作出了詳細(xì)介紹,期待能對(duì)大伙兒具有幫助的效果哦。
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可把此思維框架推而廣之到很多其它領(lǐng)域,避免自己犯類似的錯(cuò)誤,而對(duì)別人的錯(cuò)誤認(rèn)知泰然處之,值得勸的人點(diǎn)一下,無(wú)法勸的人一笑了之
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接近情緒冰點(diǎn)。昨天在觀點(diǎn)中分享的周期股預(yù)期差目前都是紅盤,[微笑]
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