1949年，阿爾弗雷德·瓊斯拿著妻子的10萬美元，和其他3個(gè)合伙人創(chuàng)立了A.W.瓊斯公司——世界上第一家對(duì)沖基金公司?，F(xiàn)在，時(shí)至2021年10月18日概述對(duì)沖基金的發(fā)展歷史，不會(huì)的來了解下。

對(duì)沖基金的發(fā)展歷史 秒懂：

阿爾弗雷德·瓊斯確立了對(duì)沖基金架構(gòu)，并延續(xù)至今。其架構(gòu)為：

一是20%的業(yè)績提成：基金管理人的激勵(lì)與基金業(yè)績相掛鉤。

二是私募形式：把自己的錢也放到對(duì)沖基金里，這樣基金管理人會(huì)更關(guān)注虧損。

三是對(duì)沖：可以做空。

四是杠桿：用杠桿去放大確定性比較大的收益。

1　迅猛發(fā)展

從1949年至20世紀(jì)60年代初期，是對(duì)沖基金的創(chuàng)始時(shí)期，雖然當(dāng)時(shí)取得的業(yè)績較好，但發(fā)展緩慢，并未引起投資者和金融機(jī)構(gòu)的注意。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，隨著金融管制放松后金融創(chuàng)新工具大量涌現(xiàn)，對(duì)沖基金才迎來了發(fā)展的黃金時(shí)期。

根據(jù)HFR的數(shù)據(jù)，1990年年初全球?qū)_基金管理資產(chǎn)總規(guī)模僅為389.1億美元，1993年突破千億規(guī)模達(dá)到1677.9億美元，1999年年底達(dá)到4500億美元。2000年之后對(duì)沖基金進(jìn)入了迅猛擴(kuò)張的階段，2005年突破萬億規(guī)模達(dá)到1.1萬億美元，2007年達(dá)到1.87萬億美元。

2007年對(duì)沖基金開始掀起了上市風(fēng)潮。2007年1月，兩家大型對(duì)沖基金公司布雷萬霍得（Brevan Howard）資產(chǎn)管理及保利格投資合伙（Polygoan Investment Partners）在交易所掛牌；同年歐洲最大的對(duì)沖基金杰奧斯合伙（GLC Partners）在納斯達(dá)克上市。

但2008年對(duì)沖基金規(guī)模急劇縮水，降低至1.41萬億美元，當(dāng)年資金凈流出達(dá)到1544.47億美元。從2009年開始隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，對(duì)沖基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，至2010年末超過2007年的歷史規(guī)模達(dá)到1.92萬億美元，2011年一季度末突破歷史紀(jì)錄達(dá)到2.02萬億美元，三季度末降低至1.97萬億美元。

“如果未來沒有大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的話，對(duì)沖基金的規(guī)模仍會(huì)保持上升態(tài)勢。”HFR（對(duì)沖基金研究機(jī)構(gòu)）表示。金融危機(jī)之后大家討論比較多的是銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖基金并沒有像銀行等金融機(jī)構(gòu)一樣帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及給主流經(jīng)濟(jì)帶來很大沖擊?！皬倪@種角度來說，對(duì)沖基金的風(fēng)險(xiǎn)和銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)有很大區(qū)別。”

《富可敵國》一書的作者塞巴斯蒂安·馬拉比表示，如果市場的資金都集中于對(duì)沖基金而不是銀行，將會(huì)更好。一家大型投資銀行的倒閉帶來的影響比對(duì)沖基金倒閉要大得多。

美國頒布的多德-弗蘭克法案中對(duì)投資銀行經(jīng)營對(duì)沖基金業(yè)務(wù)進(jìn)行了限制，但投資銀行可以成立獨(dú)立于銀行賬戶之外的對(duì)沖基金業(yè)務(wù)公司?！斑@部分的剝離其實(shí)可能增加了私有對(duì)沖基金的數(shù)量和規(guī)模?！?/p>

值得注意的是，對(duì)沖基金的資產(chǎn)管理總額總是持續(xù)集中在少數(shù)幾個(gè)對(duì)沖基金巨頭身上。根據(jù)倫敦國際金融服務(wù)業(yè)的統(tǒng)計(jì)，在2003年時(shí)，最大的100只對(duì)沖基金規(guī)模約占全體對(duì)沖基金規(guī)模的54%，但2007年已增長至75%。2008年年初390家對(duì)沖基金資產(chǎn)管理總額占比80%。

2　全球投資占主流

從對(duì)沖基金注冊地來看，開曼群島是對(duì)沖基金最普遍的注冊地。根據(jù)HFR的數(shù)據(jù)，截至2011年三季度末，33.38%的對(duì)沖基金注冊在開曼群島，百慕大占4.2%。離岸市場之外最熱門的注冊地則屬美國（大部分注冊于特拉華州），占24.97%。對(duì)沖基金大多注冊在開曼一方面是為了回避監(jiān)管，另一方面則是因?yàn)殚_曼的免稅政策。

對(duì)沖基金經(jīng)理大多選擇在離岸市場之外設(shè)立營運(yùn)據(jù)點(diǎn)。北美是全球?qū)_基金最大的聚集地，占46.7%；歐洲占6.19%；新興市場占3.67%。另外，約有22.28%的對(duì)沖基金在全球均設(shè)有運(yùn)營據(jù)點(diǎn)。

從資產(chǎn)配置分布角度來看，全球投資依然是主流。根據(jù)HRF的數(shù)據(jù)，截至2011年三季度末，對(duì)沖基金全球資產(chǎn)配置占比高達(dá)45.78%，北美地區(qū)緊隨其后占39.1%，西歐占4.96%，新興市場占2.72%。

從這個(gè)角度來看，美國依然引領(lǐng)著全球?qū)_基金的潮流，大多數(shù)知名的對(duì)沖基金也都來自美國。不過根據(jù)倫敦國際金融服務(wù)公司（IFSL）的數(shù)據(jù)，對(duì)沖基金中美國從業(yè)者的比重有降低的趨勢，2007年美國從業(yè)者占67%，2002年高達(dá)82%。歐洲的從業(yè)者在這期間從12%上升至22%。

堅(jiān)信讀過上文，諸位早已了解對(duì)沖基金的發(fā)展歷史了吧，早已在上述文章為大伙兒開展了詳細(xì)介紹，堅(jiān)信諸位在看了以后應(yīng)該可以搞清楚哦。