股票發(fā)行注冊(cè)制對(duì)券商影響有哪些?

　　科創(chuàng)板引領(lǐng)注冊(cè)制試點(diǎn)，是資本市場(chǎng)的重大改革。一方面，科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)多元化，鼓勵(lì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展和價(jià)值投資。另一方面，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)將促進(jìn)券商投行轉(zhuǎn)型，科創(chuàng)板完善信披要求，強(qiáng)調(diào)信息披露和券商等中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)，延續(xù)“從嚴(yán)監(jiān)管”基調(diào)。

　　券商作為連接投資機(jī)構(gòu)和科創(chuàng)板掛牌企業(yè)的中介，是推動(dòng)新興企業(yè)發(fā)展的重要力量，同時(shí)與新興企業(yè)相關(guān)的投融資需求亦為券商帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，券商正迎來(lái)資本市場(chǎng)改革帶動(dòng)的政策紅利。

　　券商股被視為科創(chuàng)板與注冊(cè)制推出的最大受益板塊，科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)實(shí)現(xiàn)那天券商股盤(pán)中快速拉升，截至收盤(pán)，天風(fēng)證券、中信建投漲幅均超過(guò)5%，海通、華泰、中信證券漲幅均超過(guò)2%，券商板塊中僅有方正證券未翻紅。

　　科創(chuàng)板注冊(cè)制對(duì)券商股行業(yè)的影響有以下三點(diǎn)：

　　一、對(duì)券商投行業(yè)務(wù)能力提出挑戰(zhàn)，因?yàn)樽?cè)制監(jiān)管部門(mén)只對(duì)發(fā)行人信息披露進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)發(fā)行定價(jià)不審核，因此注冊(cè)制的推出對(duì)券商投行團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)的理解、定價(jià)能力、承銷(xiāo)能力提出挑戰(zhàn)。利好專(zhuān)業(yè)能力強(qiáng)的券商股。

　　二、拓寬創(chuàng)投 VC/PE 的退出通道，一定程度上也利好了券商直投業(yè)務(wù)。前期證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的并購(gòu)重組小額快速在一定程度上拓寬股權(quán)投資基金的退出路徑，如今又推出科創(chuàng)板，再度拓寬創(chuàng)投推出渠道，有利于我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，帶動(dòng)券商股相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)收上漲。

　　三、給券商股帶來(lái)了增量業(yè)務(wù)的蛋糕，伴隨科創(chuàng)板注冊(cè)制的落地，給券商整個(gè)業(yè)務(wù)鏈條都帶來(lái)一定的增量業(yè)務(wù)，進(jìn)而提高券商營(yíng)收。